بدهی Curve Finance باعث “یک تست استرس دیگر” در فوریه خواهد شد – تحلیلگر

خطر سیستمیکی که در قلب پروتکل Curve Finance نهفته است به طور کامل برطرف نشده است و این پروتکل با “یک تست استرس دیگر” روبرو خواهد شد. طبق گزارش 8 ژانویه تحلیلگر سرمایه گذاری رمزنگاری مستعار و کاربر X DeFi Made Here.

بر اساس این گزارش، تعداد زیادی توکن Curve (CRV) در هفته های آینده قابل معامله خواهد بود و فروش این توکن ها ممکن است منجر به “وضعیت مشابهی شود که اتفاق افتاده است. در ماه آگوست» جایی که توکن CRV تهدید به سقوط قیمت داشت. با این حال، DeFi Made Here همچنین هشدار داد که این سناریو فقط یک احتمال است.

1/ $CRV یک بمب تیک تیک است

اکوسیستم Curve در دست است از “افراد/نهادهای مشکوک” و توانایی میخ برای پرداخت بدهی خود که 1.7 میلیون دلار در ماه افزایش می‌یابد.

توضیح خواهم داد که چرا نوری در انتهای تونل می‌بینم و چگونه @0xSifu این بازی را انجام می دهد. pic.twitter.com/KPZ97JVNkm

— DeFi Made Here (@DeFi_Made_Here) 8 ژانویه 2024

طبق نمایه X آنها، DeFi Made Here یک تحلیلگر برای صندوق سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال Alphabeth Capital و مشاور توسعه دهنده Web3 Good Entry Labs است.

موسس Curve Finance، Michael Egorov، 100 میلیون دلار بدهی به پروتکل های مختلف مالی غیرمتمرکز (DeFi) دارد. طبق اعلام شرکت تحقیقاتی ارزهای دیجیتال دلفی دیجیتال، از 1 آگوست. این بدهی توسط توکن های CRV پشتیبانی می شد و منتقدان به آن به عنوان خطری برای پروتکل Curve و سیستم DeFI به عنوان یک کل اشاره کردند. با این حال، زمانی که Curve در ماه آگوست به مبلغ 62 میلیون دلار مورد بهره برداری قرار گرفت، اگوروف بعضی از بدهی های خود را پس داد، و به نظر می رسید که پروتکل طوفان را پشت سر گذاشته است. در زمان اکسپلویت، قیمت توکن CRV تقریباً 0.63 دلار بود. از آن زمان تا کنون کاهش به 0.55 دلار رسیده است که بر اساس 12.7 درصد کاهش به داده‌های CoinMarketCap.

در گزارش خود، DeFi Made Here پیشنهاد کرد که این آرامش در بازار ممکن است ضعف اساسی در پروتکل Curve را پنهان کند. این تحلیلگر اظهار داشت: “$CRV یک بمب تیک تیک است.” اکوسیستم آن «در دست «افراد/نهادهای مشکوک» است و توانایی میخ برای پرداخت بدهی‌اش که 1.7 میلیون دلار در ماه افزایش می‌یابد [در حال سخت‌تر شدن] است.

این تحلیلگر ادعا می‌کند که اگوروف «نزدیک بود در ماه اوت به انحلال رسید، اما می‌دانست که «نمی‌تواند به قول عمومی خود مبنی بر بازپرداخت بدهی‌ها در صورت لزوم عمل کند». در پاسخ به این تهدید، اگوروف تصمیم گرفت برخی از توکن‌های CRV خود را از طریق تجارت خارج از بورس (OTC) به سرمایه‌گذاران بفروشد و از پول نقد برای بازپرداخت بدهی استفاده کند. با این حال، اگر سرمایه‌گذارانی که سکه‌ها را خریداری می‌کردند، آن‌ها را در بازار می‌ریختند، این تاکتیک جواب نمی‌داد، بنابراین اگوروف بر «توافق دست دادن» اصرار داشت که هیچ‌کدام از آنها قبل از فوریه 2024 فروخته نشوند. «231 میلیون دلار CRV به قیمت 92 دلار فروخته شد. M با قیمت 0.4 دلار با توافق دست دادن مبنی بر عدم فروش CRV OTCed قبل از فوریه 2024، “DeFi Made Here بیان کرد.

طرفداران این معامله شامل بازارسازان Wintermute و DW Labs، توسعه دهنده شبکه Tron، جاستین سان، جفری هوانگ، توسعه‌دهنده وب 3 (معروف به «برادر بزرگ ماچی») و سایر سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال.

7/ لیست کامل طرف مقابل در تصویر زیر آمده است

این لیست شامل موارد زیر است:@wintermute_t@DWFLabs@dcfgod@machibigbrother@justinsuntron

و دیگران https://t.co/03Izzan2qN pic.twitter.com/08hwJpTykh

— DeFi Made Here (@DeFi_Made_Here) 8 ژانویه 2024

پس از اینکه ایگوروف با موفقیت پول نقد را برای بازپرداخت وام های خود جمع آوری کرد، اعتماد به Curve دوباره برقرار شد. با این حال، DeFi Made Here ادعا می کند که Egorov زمانی که پروتکل Silo Llama در ماه اکتبر راه اندازی شد، 75 میلیون دلار وام جدید دریافت کرد. Silo Llama از استیبل کوین Curve، crvUSD، برای وثیقه استفاده می کند. این تحلیلگر ادعا کرد که حدود 45 میلیون دلار از کل از آن وام گرفته شده است، در حالی که وجوه باقی مانده از Fraxlend و پروتکل های دیگر به دست آمده است.

مرتبط: Curve Finance برای پرداخت 49 میلیون دلار غرامت به قربانیان هک

یکی از بزرگترین ارائه دهندگان نقدینگی برای این وام ها، مایکل پاترین توسعه دهنده DeFi (معروف به “0xSifu”) است. Patryn همچنین CRV را “کوتاه” می کند و زمانی که توکن های OTC در ماه فوریه در دسترس قرار می گیرند، می تواند “خروج نقدینگی از استخر و کوتاهی بیشتر CRV” را آغاز کند. این می تواند یک بار دیگر منجر به یک بحران برای پروتکل Curve شود که منجر به ترس از انحلال وام Egorov و اثرات آبشاری در سراسر اکوسیستم Curve شود. به همین دلیل، این پروتکل با “آزمون استرس” آینده دیگری روبرو خواهد شد، همانطور که تحلیلگر ادعا کرد:

“منحنی باید یک تست استرس دیگر را در هفته‌های آینده که OTCed CRV مایع می‌شود، پشت سر بگذارد. متأسفانه، بدهی بنیانگذار فشار زیادی بر سلامت کل اکوسیستم Curve وارد می‌کند و یک خطر سیستماتیک است.»

با این حال، DeFi Made Here همچنین ادعا کرد که این سناریو فقط یک احتمال است. پاترین می تواند “بازیگر خوبی” باشد. در این صورت، “او به سادگی بدهی CRV خود را بازپرداخت می کند، به تامین نقدینگی برای [Egorov] ادامه می دهد، و خریداران فرابورس نیز چنین کاری انجام نمی دهند.” این تحلیلگر ابراز امیدواری کرد که این سناریوی خوش بینانه اجرا شود و “رویدادهای آتی به Curve و محدودیت های طراحی CRV لطمه ای وارد نخواهد کرد.”

Curve در حال حاضر هفدهمین پروتکل بزرگ DeFi است. بیش از 1.6 میلیارد دلار دارایی رمزنگاری شده در قراردادهایش قفل شده است.