آشکارسازی چشم انداز مثبت صعودی از طریق تجزیه و تحلیل کلان و داده ها

نویسنده: zhili @MacroFang @chenchenzhang منبع: X، PSE Trading

1 > پویایی کلان

• وضعیت بازار:فروپاشی تجارت حامل ین ژاپن منجر به پس از انحلال تعداد زیادی از موقعیت ها، بازار به سرعت اشتباهات خود را تصحیح کرد و شاخص Topix منجر به معکوس شدن “Deep V” شد.

• تنظیم داده ها: اگرچه CPI، PPI و سایر داده های اخیر مطابق با انتظارات هستند، برخی تنظیمات در انرژی وجود دارد. و قیمت خودروهای دست دوم این گونه تردیدها از نوسانات ضمنی بازار می کاهد.

• روندهای فدرال رزرو: سخنرانی های مقامات فدرال رزرو نشان دهنده تعدیل سیاست محتاطانه بود و انتظار می رود نمودار نقطه ای سپتامبر همچنان حفظ شود. یک موضع سازگار

• کسری فدرال: مواضع غیرقانونی فدرال رزرو، صدور اوراق قرضه کوتاه مدت وزارت خزانه داری و برنامه خرید مجدد اوراق قرضه، آشفتگی بازار را کاهش می دهد. اگرچه برنامه های تامین مالی بزرگ ممکن است بر نقدینگی بازار فشار وارد کند، اما افزایش ذخایر و انعطاف پذیری عملیات مالی به حفظ ثبات بازار کمک می کند.

• عملکرد شرکت و بازخریدها: شرکت های S&P 500 در سه ماهه دوم عملکرد ثابتی داشتند و باز شدن پنجره بازخرید شرکتی افزایش نقدینگی، انتظار می رود بازار سهام ایالات متحده در کوتاه مدت به رشد خود ادامه دهد.

• دورنمای میان مدت بازار:چشم انداز بازار پیچیده است و عدم قطعیت هایی مانند تورم، تغییر دفتر، سیاست و کسری مالی نیاز به توجه دقیق دارد.

2 داده های رمزنگاری

• رشد استیبل کوین: انتشار استیبل کوین در سال 2024 به افزایش خود ادامه می دهد، که نشان می دهد تقاضای بازار همچنان قوی است.

• نقدینگی ETF: ورودی خالص به ETF های بیت کوین پس از ماه می کاهش یافت و احساسات بازار به انتظار و انتظار تبدیل شد. .

• دوره نگهداری سکه:نزدیک به نیمی از بیت کوین ها توسط دارندگان بلندمدت کنترل می شوند و اعتماد بازار کاملاً قوی است.

• هزینه نگهداری سکه:هزینه نگهداری ارز در زنجیره بالاتر از قیمت فعلی بازار است و بازار هنوز جا برای بلند شدن دارد

• تاب آوری بازار: علیرغم نوسانات شدید، سرمایه گذاران تمایل زیادی به نگه داشتن ارز دارند و بازار سالم و سالم است. پایدار

3 ماکرو وارد نقطه عطفی می شود

1. بهبودی از آشفتگی

“

1.1 ین سقوط تجارت حامل منجر به بازگشایی موقعیت عظیم می‌شود، بازار اشتباهات را تصحیح می‌کند، Topix منجر به «Deep V» معکوس می‌شود >> /p>

USD/JPY در چهار هفته گذشته به شدت کاهش یافته است، از نزدیک به 162 JPY/USD به حدود 142 JPY/USD، مطابق با انتظارات نزولی ما افزایش نرخ بهره ژاپن و مداخله دولت ژاپن برای خرید ین در 11 و 12 ژوئیه. اگرچه تردیدهایی در مورد اثربخشی مداخله ارزی وجود دارد، ما از توانایی آن برای تغییر روند بازار با تغییر عرضه و تقاضا حمایت می کنیم حرکت اخیر در USD/JPY منعکس کننده کاهش مشابه در سال‌های 1990 و 1998 است، و شایان ذکر است که چنین حرکاتی برخلاف EUR/JPY و AUD/USD همیشه نشان‌دهنده تغییر روند درازمدت در USD/JPY نیست ین

فروش وحشتناک در 5 آگوست: سقوط بازار جهانی

بانک ژاپن به طور غیرمنتظره ای نرخ های بهره را افزایش داد و باعث شد که شاخص Topix در یک روز 20 درصد سقوط کند – سرمایه گذاران وحشت کردند تا بفروشند. ارزش سهام در چندین جلسه به دلیل داده های ضعیف تر از حد انتظار ISM به شدت کاهش یافت، افزایش ادعاهای بیکاری و نگرانی ها مبنی بر اینکه حرکت های شدید ین باعث کاهش ریسک گسترده تر شود. افزایش نگرانی در مورد یک رکود قریب الوقوع اقتصاددانان ما خاطرنشان می کنند که افزایش بیکاری و یک ISM ضعیف ممکن است نشان دهنده یک رکود باشد 5٪، NDX بیش از 6٪ سقوط کرد و VIX به بالای 60 رسید. کمیته بازار آزاد فدرال مشغول اشاره به کاهش نرخ در سپتامبر بود.

%D8%A7%D9%87%D8%B1%D9%85%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%DB%8C%D8%B3%D8%AA%D9%85%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%D8%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D9%88%DB%8C%DA%98%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A7%D8%B1%D8%B2%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AF%DB%8C%D8%AC%DB%8C%D8%AA%D8%A7%D9%84%20%D9%88%20%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%A7%D8%B1%D8%B2%D8%B4%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%8C%20%D9%85%D9%86%D8%AC%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D9%86%D9%88%D8%B3%D8%A7%D9%86%D8%A7%D8%AA%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D8%B3%D9%85%DB%8C%20%D8%B3%D9%87%20%D8%A7%D9%86%D8%AD%D8%B1%D8%A7%D9%81%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%A7%D9%86%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AD%D8%AF%20%D9%86%D8%B1%D9%85%D8%A7%D9%84%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%DB%8C%DA%A9%20%D8%B1%D9%88%D8%B2%20%D9%85%D8%AA%D8%B9%D8%A7%D8%AF%D9%84%20%D8%B3%D8%A7%D8%B2%DB%8C%20%D9%85%D8%AC%D8%AF%D8%AF%20%D8%BA%DB%8C%D8%B1%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%DB%8C%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D9%85%D8%AA%D8%AD%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%81%D9%88%D8%B1%DB%8C%D9%87%202022%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D8%A7%D8%AE%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%B5%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF.%20%D9%81%D8%B9%D8%A7%D9%84%DB%8C%D8%AA%20%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D9%85%D8%AE%D8%AA%D9%84%D8%B7%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%8C%20%D8%A8%D8%A7%20%D9%85%D9%88%D9%82%D8%B9%DB%8C%D8%AA%20%D8%B5%D8%B9%D9%88%D8%AF%DB%8C%20%D8%AF%D8%B1%20S&P%20%D9%88%20%D9%85%D9%88%D9%82%D8%B9%DB%8C%D8%AA%20%D9%86%D8%B2%D8%AF%DA%A9%D8%8C%20%D9%87%D8%B1%DA%86%D9%86%D8%AF%20%D9%86%D9%88%D8%B3%D8%A7%D9%86%D8%8C%20%D8%AA%D8%BA%DB%8C%DB%8C%D8%B1%20%D9%86%D8%B3%D8%A8%D8%AA%D8%A7%20%DA%A9%D9%85%DB%8C%20%D8%B1%D8%A7%20%D9%86%D8%B4%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF.%20%D9%85%D8%A7%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B8%D8%A7%D8%B1%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%DB%8C%D9%85%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AA%D8%B9%D8%AF%D8%A7%D8%AF%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%BE%D9%88%D8%B2%DB%8C%D8%B4%D9%86%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%81%D8%B1%D9%88%D8%B4%20%D8%AC%D8%AF%DB%8C%D8%AF%20%D8%B1%D9%88%D8%B2%20%D8%AC%D9%85%D8%B9%D9%87%20%D8%AA%D8%A7%D8%AB%DB%8C%D8%B1%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%D8%B1%20%D9%85%D9%88%D9%82%D8%B9%DB%8C%D8%AA%20%D8%AE%D8%A7%D9%84%D8%B5%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%86%D8%B2%D8%AF%DA%A9%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AC%D9%84%D8%B3%D8%A7%D8%AA%20%D8%A2%DB%8C%D9%86%D8%AF%D9%87%20%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%AF.%20

%E2%80%9C%20

1.2%20%D8%A2%D8%B4%D9%81%D8%AA%DA%AF%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1:%20%D9%86%D9%82%D8%A7%D8%B7%20%D9%85%D8%AB%D8%A8%D8%AA%20%DA%A9%D9%84%D8%A7%D9%86%20%D8%B1%DB%8C%D8%B3%DA%A9%20%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D9%87%D8%A7%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D9%85%DB%8C%20%D8%AF%D9%87%D8%AF

%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%BE%D8%A7%DA%A9%20%D8%B4%D8%AF%D9%86%20%D8%A7%D9%87%D8%B1%D9%85%D8%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B4%D8%AF%D8%AA%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%DA%AF%D8%B4%D8%AA.%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%B4%D8%B1%D9%82%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85%20%D9%85%D9%86%D8%AC%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA%20%D8%B4%D8%AF.%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%D9%86%D8%AF%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20KOSPI%20%D9%88%20Nikkei%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AC%D8%B1%DB%8C%D8%A7%D9%86%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%B5%D8%B9%D9%88%D8%AF%DB%8C%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D8%A7%D8%AF%D8%A7%D9%85%D9%87%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%86%D8%AF%20%D9%82%D9%88%DB%8C%20%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A2%D8%B3%DB%8C%D8%A7%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20KOSPI%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%20%D8%AD%D8%AF%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D9%87%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%D8%A7%D8%AE%DB%8C%D8%B1%20%D8%B1%D8%B3%DB%8C%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%D8%B9%D8%B8%DB%8C%D9%85%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%86%D9%82%D8%AF%DB%8C%D9%86%DA%AF%DB%8C%D8%8C%20%D9%88%20%D8%AF%D8%B1%20%DA%A9%D9%88%D8%AA%D8%A7%D9%87%20%D9%85%D8%AF%D8%AA%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B8%D8%A7%D8%B1%20%D9%85%DB%8C%20%D8%B1%D9%88%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20CTA%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%20%D8%A7%D8%B2%2060%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85%20%D8%A8%D8%AE%D8%B1%D8%AF%20%D9%88%2030%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85%20%D8%A7%DB%8C%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D9%85%D8%AA%D8%AD%D8%AF%D9%87%20%D8%B3%D8%B1%D8%A7%D8%B2%DB%8C%D8%B1%20%D8%B4%D9%88%D8%AF%D8%8C%20%D8%B7%D8%A8%D9%82%20%D8%A2%D9%85%D8%A7%D8%B1%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%D8%B3%DA%A9%D8%A7%D8%AA%20%D8%B1%D9%88%D8%A8%D9%86%D8%B1%D8%8C%20%D8%AA%D9%82%D8%A7%D8%B6%D8%A7%DB%8C%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%82%D9%88%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B3%D9%85%D8%AA%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%20%D8%B3%D9%88%D9%82%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D9%87%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%D8%8C%20%DA%AF%D8%A7%D9%85%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%AA%D9%82%D8%B1%DB%8C%D8%A8%D8%A7%D9%8B%2016%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AA%D8%BA%DB%8C%DB%8C%D8%B1%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%20%D9%88%20%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A2%D9%86%D8%8C%20%DA%AF%D8%A7%D9%85%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%DB%8C%DA%AF%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D9%85%D9%88%D9%82%D8%B9%DB%8C%D8%AA%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%DA%A9%D9%88%D8%AA%D8%A7%D9%87%E2%80%8C%D9%85%D8%AF%D8%AA%20%D8%AA%D8%A8%D8%AF%DB%8C%D9%84%20%D9%86%D8%B4%D8%AF.%20%D9%85%D8%AF%D8%AA%20%D9%88%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A2%DB%8C%D9%86%D8%AF%D9%87%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B9%D9%86%D9%88%D8%A7%D9%86%20%DB%8C%DA%A9%20%D8%A8%D8%A7%D9%81%D8%B1%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%B9%D9%85%D9%84%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%20

<%20img%20src=" https: oss-process='image/watermark,image_MjAyNC93YXRlcm1hcmsucG5n"/' alt="آشکارسازی چشم انداز مثبت صعودی از طریق تجزیه و تحلیل کلان و داده ها">

2. تضادهای داده

“

2.1 داده «جعل» به بازگرداندن احساسات بازار و تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره کمک می‌کند

شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده، PPI، خرده‌فروشی، PMI و سایر داده‌های هفته گذشته همگی «دقیقاً» مطابق با انتظارات بازار بودند و بازار را از بین بردند. انتظارات رکود اقتصادی در حالی که انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را حفظ می کند. به عنوان مثال، در داده‌های PPI، زمانی که انرژی نسبت به ماه گذشته تغییری نکرده است، انرژی نسبت به سال گذشته حدود 2 درصد افزایش یافته است خریدهای دولتی، CPI دست دوم مورد فرعی خودرو (-10.9٪) با منطق عادی مطابقت ندارد.

در ماه ژوئن، نرم‌افزار و فناوری CDK با شکست شبکه مواجه شد و اکثر فروشندگان خودروهای دست دوم قادر به تحویل وسایل نقلیه نبودند و در نتیجه تقاضای سفارش‌های زیادی به وجود آمد. بر اساس گزارش خودروهای دست دوم مانهایم، هم حجم تراکنش و هم قیمت تراکنش (1.6 درصد) در نیمه اول ژوئیه افزایش یافته است بیش از -10.9٪ بسیار غیر منطقی است، بسیار فراتر از انتظار ما -4.3٪ است. داده‌های واقعی ممکن است مغرضانه باشد، و ما انتظار داریم تا زمانی که نتیجه انتخابات مشخص شود، نوسانات ضمنی بازار در آینده کاهش یابد.

3 روند فدرال رزرو

با توجه به تغییرات اخیر در سخنرانی های مقامات فدرال رزرو، انتظار داریم که طرح نقطه ای در ماه سپتامبر بر این موضوع تاکید کند. انتظار سه کاهش نرخ بهره

“

3.1 سخنرانی رسمی

“

<2p>prediction. /p>

انتظار می‌رود که تغییرات نرخ بهره و گفتار پاول در ماه سپتامبر نوساناتی ایجاد نکند. با ترکیب بیانیه فدرال رزرو بالا و قضاوت ذهنی بلندمدت ما در مورد مقامات، ما معتقدیم که میانگین و حالت نمودار نقطه نمایش داده شده در سپتامبر 75 bps است.

%E2%80%9C

3.3%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%DB%8C%DA%A9%20%DA%86%D8%B1%D8%AE%D9%87%20%D9%81%D9%88%D9%82%20%D8%A7%D9%84%D8%B9%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A8%D9%87%20%D9%87%D9%85%D8%B1%D8%A7%D9%87%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA

%D8%AF%D8%B1%20%D8%B5%D9%88%D8%B1%D8%AA%20%D8%AC%D9%84%D8%B3%D9%87%20%D8%A7%D8%AE%DB%8C%D8%B1%D8%8C%20%D8%A7%DA%A9%D8%AB%D8%B1%20%D9%85%D9%82%D8%A7%D9%85%D8%A7%D8%AA%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%88%D8%B6%D8%B9%DB%8C%D8%AA%20%D8%AD%D9%85%D8%A7%DB%8C%D8%AA%20%D9%85%DB%8C%20%DA%A9%D9%86%D9%86%D8%AF%20%D8%A7%DA%AF%D8%B1%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%D9%87%D8%A7%20%D9%85%D8%B7%D8%A7%D8%A8%D9%82%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B8%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B1%D8%A6%DB%8C%D8%B3%20%D8%AC%D9%85%D9%87%D9%88%D8%B1%20%D9%BE%D8%A7%D9%88%D9%84%20%D8%A7%D8%B0%D8%B9%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A8%D8%AD%D8%AB%20%DA%98%D9%88%D8%A6%DB%8C%D9%87%20%D8%A8%D9%87%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D8%A7%D8%B4%D8%A7%D8%B1%D9%87%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%20%D9%88%20%DA%86%D9%86%D8%AF%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D9%82%D8%A7%D9%85%20%D9%86%DB%8C%D8%B2%20%D8%A7%D8%B2%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%2025%20%D9%88%D8%A7%D8%AD%D8%AF%DB%8C%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D8%AD%D9%85%D8%A7%DB%8C%D8%AA%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%86%D8%AF%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D9%85%D9%82%D8%A7%D9%85%D8%A7%D8%AA%20%D9%86%DA%AF%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D9%87%D8%B3%D8%AA%D9%86%D8%AF%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%AF%D8%B3%D8%AA%D9%85%D8%B2%D8%AF%D9%87%D8%A7%20%D9%88%20%D9%85%D9%82%D8%A7%D9%88%D9%85%D8%AA%20%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D8%A8%D8%B1%20%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%D8%B7%D9%85%DB%8C%D9%86%D8%A7%D9%86%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%86%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AE%D8%B7%D8%B1%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D8%BA%D8%A7%D9%84%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%B5%D9%88%D8%B1%D8%AA%D8%AC%D9%84%D8%B3%D9%87%20%D9%86%D8%B4%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D9%85%D9%82%D8%A7%D9%85%D8%A7%D8%AA%20%D8%A7%D9%85%DA%A9%D8%A7%D9%86%20%D8%AD%D9%85%D8%A7%DB%8C%D8%AA%20%D8%A7%D8%B2%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%2050%20%D9%88%D8%A7%D8%AD%D8%AF%DB%8C%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%20%DA%A9%D9%85%20%D9%86%DB%8C%D8%B3%D8%AA.%20

%D8%AF%DB%8C%D8%B1%D9%88%D8%B2%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%AE%D8%AF%D8%A7%D9%85%DB%8C%20%D8%A7%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D9%87%20%D8%A2%D9%85%D8%A7%D8%B1%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D8%B5%D9%84%D8%A7%D8%AD%20%D8%B4%D8%AF%20%D8%AA%D8%A7%20%D9%86%D8%B4%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D9%87%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20818000%20%D8%B4%D8%BA%D9%84%20%D8%AF%D8%B1%2012%20%D9%85%D8%A7%D9%87%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A8%DB%8C%D9%86%20%D8%B1%D9%81%D8%AA%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B3%DB%8C%DA%AF%D9%86%D8%A7%D9%84%20%D8%B6%D8%B9%D9%81%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%AA%D9%82%D9%88%DB%8C%D8%AA%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%DA%A9%D9%86%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A8%D8%B1%20%D8%A7%D8%AD%D8%B3%D8%A7%D8%B3%D8%A7%D8%AA%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D9%88%20%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20FOMC%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D9%BE%D8%AA%D8%A7%D9%85%D8%A8%D8%B1%20%D8%AA%D8%A3%D8%AB%DB%8C%D8%B1%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%D8%AF.%206.%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%20%D8%AD%DB%8C%D8%A7%D8%AA%DB%8C%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D9%86%D8%AF%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D9%85%D8%A7%20%D9%85%D8%B9%D8%AA%D9%82%D8%AF%DB%8C%D9%85%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B1%DB%8C%D8%B3%DA%A9%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%B1%D9%88%DB%8C%D8%AF%D8%A7%D8%AF%20%DA%A9%D9%85%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AA%D8%A7%D8%B1%DB%8C%D8%AE%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%D8%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D9%86%D8%AF%D8%B1%D8%AA%20%D9%BE%DB%8C%D8%B4%20%D9%85%DB%8C%20%D8%A2%D9%85%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20S&P%20500%20%D9%82%D8%A8%D9%84%20%D8%A7%D8%B2%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D8%A8%D8%B3%D8%AA%D9%87%20%D8%B4%D9%88%D8%AF%20(%D9%81%D9%82%D8%B7%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%201984%20%D9%88%201989)%D8%8C%20%D9%88%20%D9%87%DB%8C%DA%86%20%D8%AA%D8%B5%D8%AD%DB%8C%D8%AD%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%20%D8%AA%D9%88%D8%AC%D9%87%DB%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%81%D8%A7%D8%B5%D9%84%D9%87%201%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D9%88%D9%86%D8%8C%203%20%D9%88%206%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D9%88%D9%86%DB%8C%20%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D9%88%D8%AC%D9%88%D8%AF%20%D9%86%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA.%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AF%D9%84%DB%8C%D9%84%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%DA%A9%D9%85%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%D9%87%D8%A7%D8%8C%20%D9%82%D8%B6%D8%A7%D9%88%D8%AA%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D9%88%D8%B1%D8%AF%20%D8%B1%D9%88%D9%86%D8%AF%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%D8%8C%20%D9%81%D9%82%D8%B7%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%D8%B1%D8%AC%D8%B9

4%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20>-%20%DA%A9%D8%B3%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%AC%D9%87%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D9%85%D9%88%D8%B6%D8%B9%20%D8%BA%DB%8C%D8%B1%D9%82%D8%A7%D9%86%D9%88%D9%86%DB%8C%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%B1%D8%B2%D8%B1%D9%88%D8%8C%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82%20%D9%82%D8%B1%D8%B6%D9%87%20%DA%A9%D9%88%D8%AA%D8%A7%D9%87%20%D9%85%D8%AF%D8%AA%20%D9%88%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D8%AA%20%D8%AE%D8%B2%D8%A7%D9%86%D9%87%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D9%88%20%D8%A8%D8%B1%D9%86%D8%A7%D9%85%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82%20%D9%82%D8%B1%D8%B6%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B9%D8%AB%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%AA%D9%86%D8%B4%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D9%87%D8%A7%20%D8%B4%D8%AF.%20

4.1%20%D9%86%D9%82%D8%AF%DB%8C%D9%86%DA%AF%DB%8C%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%D9%81%D8%B1%D8%A7%D9%88%D8%A7%D9%86%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA

%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B8%D8%A7%D8%B1%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%DA%A9%D9%84%20%DA%A9%D8%B3%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%D9%88%D8%AF%D8%AC%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%D8%AC%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%201.6%20%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%84%DB%8C%D9%88%D9%86%20%D8%AF%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D8%A2%D9%85%D8%B1%DB%8C%DA%A9%D8%A7%20%D8%A8%D8%B1%D8%B3%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AA%D9%82%D8%B1%DB%8C%D8%A8%D8%A7%D9%8B%206%20%D8%AF%D8%B1%D8%B5%D8%AF%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AA%D9%88%D9%84%DB%8C%D8%AF%20%D9%86%D8%A7%D8%AE%D8%A7%D9%84%D8%B5%20%D8%AF%D8%A7%D8%AE%D9%84%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D8%B3%D8%B7%D8%AD%20%D8%A8%D8%AF%D9%87%DB%8C%D8%8C%20%D9%BE%D8%B1%D8%AF%D8%A7%D8%AE%D8%AA%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AA%D9%86%D9%87%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20185%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AF%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D9%86%D8%B3%D8%A8%D8%AA%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA.%20%D9%85%DB%8C%20%D8%AA%D9%88%D8%A7%D9%86%DB%8C%D8%AF%20%D9%86%D9%81%D8%B3%20%D8%B1%D8%A7%D8%AD%D8%AA%DB%8C%20%D8%A8%DA%A9%D8%B4%DB%8C%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%DA%A9%D9%84%20%D8%A8%D8%AF%D9%87%DB%8C%20%D8%AF%D9%88%D9%84%D8%AA%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B9%D9%86%D9%88%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%D8%B5%D8%AF%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AA%D9%88%D9%84%DB%8C%D8%AF%20%D9%86%D8%A7%D8%AE%D8%A7%D9%84%D8%B5%20%D8%AF%D8%A7%D8%AE%D9%84%DB%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%AF%D9%88%D8%AF%20110%20%D8%AF%D8%B1%D8%B5%D8%AF%20%D8%A8%D8%A7%D9%82%DB%8C%20%D9%85%D8%A7%D9%86%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%DB%8C%D8%A7%D9%86%20%D8%A7%D9%82%D8%AA%D8%B5%D8%A7%D8%AF%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%B2%D8%B1%DA%AF%20%D9%86%D8%B3%D8%A8%D8%AA%D8%A7%D9%8B%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%D9%85%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20

%D9%81%D8%B1%D9%88%D8%B4%D9%86%D8%AF%DA%AF%D8%A7%D9%86%20%D8%A7%D8%B5%D9%84%DB%8C%20%D8%A7%D8%B5%D9%84%DB%8C%20%D8%A8%D8%AF%D9%87%DB%8C%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%DB%8C%20%D8%B3%D8%A7%D8%A8%D9%82%D9%87%20%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%DB%8C%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D9%85%D8%AA%D8%AD%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D9%86%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D9%86%D8%AF%20%D9%88%20%D8%A8%D8%A7%DB%8C%D8%AF%20%D8%A7%D9%87%D8%B1%D9%85%20%D8%B1%D8%A7%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%AF%D9%87%D9%86%D8%AF.%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D8%B2%D9%85%D8%AF%D8%AA%D8%8C%20%D9%81%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%DB%8C%20%D8%A8%D8%B1%20%D8%AF%D9%88%D9%84%D8%AA%20%D8%A7%DB%8C%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D9%85%D8%AA%D8%AD%D8%AF%D9%87%20%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%DA%A9%D9%88%D8%AA%D8%A7%D9%87%20%D9%85%D8%AF%D8%AA%D8%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%B1%D8%B2%D8%B1%D9%88%20%D8%A7%D8%AC%D8%A7%D8%B2%D9%87%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B5%D8%AF%D8%A7%DB%8C” alt=”آشکارسازی چشم انداز مثبت صعودی از طریق تجزیه و تحلیل کلان و داده ها”>

4.2%20%D8%AA%D8%B9%D8%AF%DB%8C%D9%84%20%D8%B3%D8%A7%D8%AE%D8%AA%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%D8%AF%D9%87%DB%8C

%D9%88%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D8%AA%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%D9%82%D8%B5%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%DB%B7%DB%B4%DB%B0%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AF%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AC%D9%88%D9%84%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D8%A7%20%D8%B3%D9%BE%D8%AA%D8%A7%D9%85%D8%A8%D8%B1%20%D9%88%20%DB%B5%DB%B6%DB%B5%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AF%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%DA%A9%D8%AA%D8%A8%D8%B1%20%D8%AA%D8%A7%20%D8%AF%D8%B3%D8%A7%D9%85%D8%A8%D8%B1%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D8%AF%D9%87%D8%AF.%20%D8%A7%DA%AF%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D8%A8%D9%84%D8%BA%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%DA%A9%D9%85%DB%8C%20%DA%A9%D9%85%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%BE%DB%8C%D8%B4%E2%80%8C%D8%A8%DB%8C%D9%86%DB%8C%20%D8%AA%DB%8C%D9%85%20%D9%85%D8%A7%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20(%D8%A8%D9%87%20%D8%AF%D9%84%DB%8C%D9%84%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%B3%D8%B1%D8%B9%D8%AA%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%B1%D8%B2%D8%B1%D9%88%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%D9%86%D9%82%D8%A8%D8%A7%D8%B6%D8%A7%D8%AA%20%DA%A9%D9%85%DB%8C%D8%8C%20%D9%87%D9%85%D8%B1%D8%A7%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%D8%A2%D9%85%D8%AF%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%AA%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D9%87%20%D9%85%D8%A7%D9%87%D9%87%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%DA%A9%D9%87%20%D9%85%D9%86%D8%AC%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D9%85%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%AF%20%D9%86%D9%82%D8%AF%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%BE%D8%A7%DB%8C%D8%A7%D9%86%20%D8%B3%D9%87%20%D9%85%D8%A7%D9%87%D9%87%20%D8%B4%D8%AF).%20

%D8%B5%D8%AF%D8%A7%D9%87%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%DA%AF%D9%88%D8%B4%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%D8%B1%D8%B3%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D9%86%DA%AF%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%87%D8%B3%D8%AA%D9%86%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%B7%D8%B1%D8%AD%20%D8%AA%D8%A7%D9%85%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%D8%B9%D8%B8%DB%8C%D9%85%20%D9%88%D8%B2%D8%A7%D8%B1%D8%AA%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%D9%86%D9%82%D8%AF%DB%8C%D9%86%DA%AF%DB%8C%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%B0%D8%AE%DB%8C%D8%B1%D9%87%20%D8%AE%D8%A7%D8%B1%D8%AC%20%DA%A9%D9%86%D8%AF%20%D9%88%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%D9%81%D8%AA%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D9%85%D9%86%D8%AC%D8%B1%20%D8%B4%D9%88%D8%AF%D8%8C%20%D9%85%D8%A7%20%D8%A8%D8%AF%D8%A8%DB%8C%D9%86%20%D9%86%DB%8C%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D9%85.%20

از زمانی که فدرال رزرو در ژوئن 2022 انقباضات کمی را آغاز کرد، مانده ONRRP 1.68 تریلیون دلار کاهش یافته است، در حالی که ذخایر 15.5 میلیارد دلار افزایش یافته است. موجودی ON RRP در هفته گذشته 127.7 میلیارد دلار و در چهار هفته گذشته 141.1 میلیارد دلار کاهش یافت. ذخایر هفته گذشته 186.2 میلیارد دلار افزایش یافت که 30.5 میلیارد دلار نسبت به ماه قبل افزایش یافت. بنابراین، تأثیر انقباض ترازنامه در موجودی های RRP بدون تأثیر مستقیم بر ذخایر، منبع اصلی نقدینگی مالی، بیشتر احساس می شود.

خزانه‌داری در آخرین بازپرداخت مالی در اردیبهشت ماه، بازخریدهای مدیریت نقدینگی را معرفی کرد و در حالی که بازخریدهای مدیریت نقدی هنوز آغاز نشده است، ما معتقدیم که انجام بازخریدها در هفته‌های دوره مالیاتی شهریور ماه منطقی است که باعث کاهش می‌شود. تقاضا برای انتشار T-BiI در ماه سپتامبر.

در آینده، بازار تخمین می زند که نسبت نگهداری اوراق قرضه وزارت دارایی ممکن است به بیش از 20 درصد افزایش یابد (به این معنی که مقیاس انتشار اوراق قرضه بلند مدت نسبتاً کاهش خواهد یافت). کاهش حق بیمه های تامین مالی مدت دار در میان مدت و بلند مدت و هدایت بیشتر بازارهای مالی سست. با این حال، با توجه به توجه منفی ناشی از راهنمایی های مالی اخیر TBAC، وزارت خزانه داری ممکن است در کوتاه مدت از راهنمایی 15 تا 20 درصد صرف نظر کند.

5 شرکت ها و خریدهای مجدد

شرکت های S&P 500 عملکرد ثابتی در سه ماهه دوم داشتند و انتظار می رود در دو سه ماهه آینده به رشد سریع خود ادامه دهند همچنین فعالیت ها برای تزریق نقدینگی به بازار ادامه خواهد یافت.

5.1 رشد سود خوش بینانه

اگرچه بازار به وضوح نسبت به عملکرد M7 حساس تر است، عملکرد کلی S&P500 در فصل سود سه ماهه دوم طبیعی است. این سه ماهه با رشد سه ماهه قبلی که توسط M7 رهبری می شد، یکی از عوامل مهم افزایش سهام ایالات متحده در سه ماهه بود که برخی از تأثیرات گزارش مالی غیر استاندارد M7 را جبران کرد. ما انتظار داریم که درآمدهای S&P493 در سه ماهه سوم و چهارم رشد دو رقمی داشته باشد، در حالی که ریسک اشتها و تمایلات را به سمت افزایش سوق می دهد، و دارایی های پرریسک (راسل 2000، بیت کوین و غیره) در بهار آغاز خواهند شد.

5.2%20%D9%85%D9%82%DB%8C%D8%A7%D8%B3%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%85%D8%AC%D8%AF%D8%AF%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%D8%B3%DB%8C%D8%A7%D8%B1%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA

%D8%A7%DA%A9%D9%86%D9%88%D9%86%20%D8%A7%DA%A9%D8%AB%D8%B1%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%BE%D9%86%D8%AC%D8%B1%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%85%D8%AC%D8%AF%D8%AF%20%D9%87%D8%B3%D8%AA%D9%86%D8%AF%D8%8C%20%D9%87%D9%86%DA%AF%D8%A7%D9%85%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%205%20%D8%A2%DA%AF%D9%88%D8%B3%D8%AA%20%D9%86%D9%88%D8%B3%D8%A7%D9%86%D8%A7%D8%AA%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%DB%8C%20%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D8%8C%20%D8%B3%D8%B1%D8%B9%D8%AA%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%85%D8%AC%D8%AF%D8%AF%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%D8%B3%DB%8C%D8%A7%D8%B1%20%D8%B2%DB%8C%D8%A7%D8%AF%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%85%D8%AC%D8%AF%D8%AF%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%D9%87%20%D9%85%DB%8C%D8%B2%D8%A7%D9%86%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%20%D8%AA%D9%88%D8%AC%D9%87%DB%8C%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA.%20%D8%A8%D8%B1%20%D8%A7%D8%B3%D8%A7%D8%B3%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%D8%B5%D9%84%DB%8C%20%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%DA%AF%D9%84%D8%AF%D9%85%D9%86%20%D8%B3%D8%A7%DA%A9%D8%B3%D8%8C%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D9%BE%D8%B1%D8%AF%D8%A7%D8%AE%D8%AA%201.8%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D8%A8%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D9%82%D8%A7%DB%8C%D8%B3%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%20%D9%85%DB%8C%D8%A7%D9%86%DA%AF%DB%8C%D9%86%20%D8%AD%D8%AC%D9%85%20%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D8%B1%D9%88%D8%B2%D8%A7%D9%86%D9%87%20(ADTV)%20%D8%AA%D8%A7%20%DA%A9%D9%86%D9%88%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%202023%20%D9%88%201.3%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D8%A8%D8%B1%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D9%82%D8%A7%DB%8C%D8%B3%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%20ADTV%20%D8%AA%D8%A7%DA%A9%D9%86%D9%88%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%202022%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%AF%D8%B1%2013%20%D8%B3%D9%BE%D8%AA%D8%A7%D9%85%D8%A8%D8%B1%D8%8C%20%D8%A7%DA%A9%D8%AB%D8%B1%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D9%BE%D9%86%D8%AC%D8%B1%D9%87%20%D9%82%D9%81%D9%84%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%AE%D8%B1%DB%8C%D8%AF%20%D9%BE%DB%8C%D8%B4%20%D8%AF%D8%B1%D8%A2%D9%85%D8%AF%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D9%86%D8%AF%20%D8%B4%D8%AF.%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%20%D8%A7%D8%B2%2050%20%D9%85%DB%8C%D9%84%DB%8C%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%AF%D9%84%D8%A7%D8%B1%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%A8%D9%88%D8%AF.%20

6%20%DA%86%D8%B4%D9%85%20%D8%A7%D9%86%D8%AF%D8%A7%D8%B2%20%D9%85%DB%8C%D8%A7%D9%86%20%D9%85%D8%AF%D8%AA

%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%DA%A9%D9%84%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%88%D8%B6%D8%B9%DB%8C%D8%AA%20%D8%A8%D8%B3%DB%8C%D8%A7%D8%B1%20%D9%BE%DB%8C%DA%86%DB%8C%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%DB%8C%20%D9%82%D8%B1%D8%A7%D8%B1%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%DB%8C%D8%A7%D9%86%20%D9%85%D8%AF%D8%AA%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%BA%DB%8C%D8%B1%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%B5%D9%88%D8%B1%D8%AA%D8%8C%20%D9%82%D8%B6%D8%A7%D9%88%D8%AA%20%D9%85%D8%A7%20%D9%85%D8%A8%D9%87%D9%85%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%A8%D9%88%D8%AF.%20

6.1%20%D9%81%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D9%87%D9%86%D9%88%D8%B2%20%D9%88%D8%AC%D9%88%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF

%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D8%B9%D9%85%D8%AF%D8%AA%D8%A7%D9%8B%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AF%D9%84%DB%8C%D9%84%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%B4%D8%AF%DB%8C%D8%AF%20%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA%20%D9%86%D9%81%D8%AA%20%D9%88%20%D9%82%DB%8C%D9%85%D8%AA%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%D8%B1%D9%88%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AF%D8%B3%D8%AA%20%D8%AF%D9%88%D9%85%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%AD%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D8%AE%D8%AF%D9%85%D8%A7%D8%AA%20%D8%A8%D9%87%20%D9%88%DB%8C%DA%98%D9%87%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D9%85%D8%B3%DA%A9%D9%86%20%D9%87%D9%85%DA%86%D9%86%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%B7%D8%AD%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D9%82%DB%8C%20%D9%85%D8%A7%D9%86%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A7%D8%AE%D8%B1%D8%A7%D8%AC%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D9%86%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D9%88%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%AF%D8%B3%D8%AA%D9%85%D8%B2%D8%AF%D9%87%D8%A7%20%D8%AD%D8%AA%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%B4%D8%A7%D8%AE%D8%B5%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D9%86%DB%8C%D8%B2%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%B2%D9%85%D8%A7%D9%86%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D9%81%D8%AF%D8%B1%D8%A7%D9%84%20%D8%B1%D8%B2%D8%B1%D9%88%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%A8%D9%87%D8%B1%D9%87%20%D8%B1%D8%A7%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%85%DB%8C%20%D8%AF%D9%87%D8%AF%D8%8C%20%D8%B4%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%D9%87%D8%A7%20%D9%85%D9%88%D8%B8%D9%81%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AA%D8%B3%D8%B1%DB%8C%D8%B9%20%D8%AA%D8%A7%D9%85%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D8%A7%D9%84%DB%8C%20%D9%88%20%DA%AF%D8%B3%D8%AA%D8%B1%D8%B4%20%D8%AD%D9%88%D8%B2%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D8%AC%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D9%87%D8%B3%D8%AA%D9%86%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%B3%D8%B1%DA%A9%D9%88%D8%A8%20%D8%AA%D9%88%D8%B1%D9%85%20%D9%85%D8%B6%D8%B1%D8%AA%D8%B1%20%D8%AE%D9%88%D8%A7%D9%87%D8%AF%20%D8%A8%D9%88%D8%AF.%20

6.2 تغییر دولت عدم اطمینان را افزایش می دهد

تعرفه ها – سیاست های هریس نسبت به ترامپ معتدل تر خواهد بود، به ویژه در سیاست تعرفه برای کمک به کاهش اختلافات تجاری جهانی. سیاست ترامپ مبنی بر افزایش قابل توجه تعرفه ها، احتمال اختلافات تجاری جهانی به ویژه افزایش تعرفه ها علیه چین را به میزان قابل توجهی افزایش می دهد که منجر به افزایش قیمت کالاها، افزایش قابل توجه اشتغال داخلی و فشار شدید بر تورم خواهد شد.

فدرال رزرو–تغییر دفتر در کوتاه مدت تاثیر کمی بر فدرال رزرو خواهد داشت بنابراین پس از پایان دوره پاول در ماه مه 2026. انتصاب یک رئیس “اقتصاد دوست” بر عدم اطمینان ما افزوده است.

کسری – بر اساس پیش بینی CBO، انتظار می رود نرخ کسری اولیه در سال 2025 از 3.9 درصد در سال 2024 به 3.1 درصد کاهش یابد، اما در صورت انتخاب ترامپ، انتظار داریم که نرخ کسری به 4.1 درصد افزایش یابد (بر اساس). در مورد سیاست تعرفه ای ترامپ، سیاست مالیاتی، سیاست مهاجرتی، سیاست انرژی و غیره)، زمانی که افزایش مالی ادامه یابد، سیاست پولی به منظور حفظ نرخ تورم به نوسان ادامه می دهد و همچنین باعث نگرانی بازار در مورد آن می شود. افزایش پایداری بدهی برای ما قضاوت در مورد روند آینده بازار بسیار نامطلوب است.

6.2.1 نگرش دو حزبی نسبت به ارزهای دیجیتال

جمهوری خواهان – انتقاد ترامپ از موضع ضد ارز دیجیتال بایدن، از جمله اخراج شرکت های استخراج بیت کوین و تهدید مالیات احتمالی افزایش می‌یابد و تاکید می‌کند که اقدامات نظارتی دولت و رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، گری، مخالف لایحه FIT21 غیرمنطقی است.

حزب دموکراتیک – حزب دموکرات نیز با درک اهمیت جذب رای دهندگان علاقه مند به رمزنگاری در رقابت های تنگاتنگ، ارزهای دیجیتال را بیشتر پذیرفته است. هریس به طور مکرر اظهاراتی را در مورد ترویج صنعت ارزهای دیجیتال بیان کرده است و نیلسن طی میزگرد بلومبرگ در کنوانسیون ملی دموکرات ها در شیکاگو بر تعهد هریس به حمایت از سیاست هایی که به پیشرفت فناوری های نوظهور کمک می کند تأکید کرد. علاوه بر این، هریس شروع به تماس با مدیران ارزهای دیجیتال برای درک بهتر و حمایت از پیشرفت‌های این صنعت کرده است.

6.3 در مورد تجارت حمل ین ژاپن

ریسک حمل ین ژاپن قابل ذکر است در سال، و همراه با کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، اختلاف بین ین ژاپن و بدهی ایالات متحده به طور اجتناب ناپذیری به میزان قابل توجهی کاهش می یابد، اما ما ترجیح می دهیم که این موضوع را در نوامبر بررسی کنیم.

7 خلاصه

ما معتقدیم که تیم ما از نظر احساسات بازار، جریان سرمایه، شرایط عملیاتی شرکت، جریان سرمایه مالی و سیاست پولی حمایت می شود. دیدگاه صعودی در کوتاه مدت تا میان مدت. در کوتاه مدت، بازار ارزهای دیجیتال ممکن است تحت تأثیر نوسانات سهام ایالات متحده یا گزارش درآمد NVIDIA قرار گیرد، اما منطق معاملات کلی بازار را تغییر نخواهد داد.

عملکرد مشخص بازار در سال آینده باید بر اساس تغییرات در عرصه سیاسی، سیاست پولی، سیاست مالی و داده های تورم مشخص شود.

4 داده های روی زنجیره رمزنگاری

قیمت معمولاً تابعی از نیروهای متعددی است که یکدیگر را می کشند، و برخی نیروها. ممکن است اثر فوراً نشان داده شود، اما زمان زیادی طول خواهد کشید تا نتایج را منعکس کنیم.

1. نقدینگی

1.1 ارزش استیبل کوین ها در زنجیره

<. img src="https://img.528btc.com.cn/2024/08/23/5e80223889ccfc6e7685ad6cfb410b2c.jpg?x-oss-process=image/watermark,image_MjAyNC91hmn">>

%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%88%D8%B1%D9%88%D8%AF%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%202024%D8%8C%20%D8%A7%DA%AF%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D8%B1%D9%88%D9%86%D8%AF%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%B3%DA%A9%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%BE%D8%A7%DB%8C%D8%AF%D8%A7%D8%B1%20%DA%A9%D9%86%D8%AF%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D9%87%D9%85%DA%86%D9%86%D8%A7%D9%86%20%D8%B1%D9%88%D9%86%D8%AF%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%DA%A9%D9%84%20%D8%AD%D9%81%D8%B8%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D9%87%D9%85%D8%A7%D9%86%D8%B7%D9%88%D8%B1%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%86%D9%85%D9%88%D8%AF%D8%A7%D8%B1%20%D9%85%D8%B4%D8%A7%D9%87%D8%AF%D9%87%20%D9%85%DB%8C%20%D8%B4%D9%88%D8%AF%D8%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D9%82%D8%A7%DB%8C%D8%B3%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%20%DA%AF%D8%B3%D8%AA%D8%B1%D8%B4%20%D8%B3%D8%B1%DB%8C%D8%B9%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%D8%8C%20%D9%86%D8%B1%D8%AE%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%B9%D8%B1%D8%B6%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A8%D9%84%20%DA%A9%D9%88%DB%8C%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%202024%20%D8%A8%D9%87%20%D9%85%DB%8C%D8%B2%D8%A7%D9%86%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%20%D8%AA%D9%88%D8%AC%D9%87%DB%8C%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%D9%87%20%D9%88%20%D9%85%D9%86%D8%AD%D9%86%DB%8C%20%D8%A2%D9%86%20%D8%B5%D8%A7%D9%81%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%86%D8%B4%D8%A7%D9%86%20%D9%85%DB%8C%20%D8%AF%D9%87%D8%AF%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A7%DA%AF%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D8%AA%D9%82%D8%A7%D8%B6%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A8%D9%84%20%DA%A9%D9%88%DB%8C%D9%86%20%D9%87%D8%A7%20%D9%87%D9%86%D9%88%D8%B2%20%D9%88%D8%AC%D9%88%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%D8%8C%20%D8%A7%D9%85%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D9%82%D8%A7%DB%8C%D8%B3%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%A7%D9%86%D9%81%D8%AC%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%DA%AF%D8%B0%D8%B4%D8%AA%D9%87%D8%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AA%D8%AF%D8%B1%DB%8C%D8%AC%20%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D9%85%D8%B1%D8%AD%D9%84%D9%87%20%D8%A8%D9%84%D9%88%D8%BA%20%D9%88%20%D8%AB%D8%A8%D8%A7%D8%AA%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%D8%AA%D8%B1%DB%8C%20%D9%85%DB%8C%20%D8%B4%D9%88%D8%AF.%20

%D8%B9%D8%B1%D8%B6%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A8%D9%84%20%DA%A9%D9%88%DB%8C%D9%86%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%20%D8%A7%D8%AE%DB%8C%D8%B1%D8%A7%D9%8B%20%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D8%B3%D8%B1%D8%B9%D8%AA%D8%8C%20%D8%AF%D9%88%D8%A8%D8%A7%D8%B1%D9%87%20%D9%88%D8%A7%D8%B1%D8%AF%20%D9%85%D8%B1%D8%AD%D9%84%D9%87%20%D8%A7%D9%86%D8%AA%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D9%88%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%DA%86%D8%B1%D8%AE%D9%87%20%D8%B5%D8%B9%D9%88%D8%AF%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%20%D8%AD%D8%AF%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D8%B1%D8%B3%DB%8C%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B7%D9%88%D8%B1%20%DA%A9%D9%84%DB%8C%D8%8C%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A8%D9%84%20%DA%A9%D9%88%DB%8C%D9%86%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B3%D8%A7%D9%84%202024%20%D9%87%D9%86%D9%88%D8%B2%20%D8%AF%D8%B1%20%DB%8C%DA%A9%20%D8%B1%D9%88%D9%86%D8%AF%20%D8%B1%D8%B4%D8%AF%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D9%88%20%D9%87%D9%85%DA%86%D9%86%DB%8C%D9%86%20%D8%A8%D8%A7%DB%8C%D8%AF%20%D8%AA%D8%A3%D8%AB%DB%8C%D8%B1%20%D8%AA%D9%82%D9%88%DB%8C%D8%AA%20%DA%A9%D9%86%D9%86%D8%AF%D9%87%20%D9%85%D8%B4%D8%A7%D8%A8%D9%87%DB%8C%20%D8%A8%D8%B1%20%D8%A8%D8%A7%D8%B2%D8%A7%D8%B1%20%DA%A9%D8%B3%D8%A7%D8%AF%20%D8%AF%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D9%87%20%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%AF.%20

%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20ETF%201.2

از ابتدای سال تا اوایل ماه مارس، جریان خالص تجمعی به سرعت افزایش یافت که نشان دهنده تقاضای قوی بازار برای ETF های نقدی بیت کوین است. با این حال، با گذشت زمان، به ویژه پس از ماه می، جریان ورودی به بازار کاهش یافت و جریان خالص انباشته شروع به کاهش کرد و در حدود 20 میلیارد دلار آمریکا باقی ماند و نتوانست شتاب رشد قبلی را بازتولید کند. می بینیم که اگرچه گاه به گاه جریان های ورودی در مقیاس بزرگ وجود دارد، اما حجم کلی خالص ورودی ها پس از اردیبهشت کاهش یافته است که با مقداری خالص خروجی نیز همراه است. این امر بیشتر از تغییر در احساسات بازار، از خرید فعال به انتظار و احتیاط بیشتر حمایت می کند.

2.HOLD Waves

2.1 BTC: Realized Cap Waves HODL

Real_MjAyNC93YXRlcm1h” hodl alt=”آشکارسازی چشم انداز مثبت صعودی از طریق تجزیه و تحلیل کلان و داده ها”>برای تحلیل زمان نگهداری و سررسید در بازار.

شکل موجود در بخش زیر نشان دهنده نسبت موجودی ارز برای بیش از 6 ماه است از 20 اوت، کل نسبت موجودی ارز برای بیش از 6 ماه 47.097٪ است. قوی >، به این معنی که نزدیک به نیمی از بیت کوین های موجود در بازار در دست دارندگان بلندمدت است. در دو بازار صعودی اول، این ارزش زیر 20 درصد در بالای صعود بود.

این بدان معناست که وضعیت فعلی در زنجیره این است که نسبت دارندگان بلندمدتهنوز بالا است، که نشان می‌دهد علیرغم نوسانات قیمت، بسیاری از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند به حفظ ادامه دهند. بیت کوین به جای فروش

2.2 امتیاز انباشت روند

در حال چرخش بین فروش و نگهداری، وضعیت فعلی در حال بازگشت به چرخه HOLD است.

این نمودار تغییرات “امتیاز انباشت روند” (امتیاز انباشت روند) گروه های مختلف اندازه بیت کوین را در طول زمان نشان می دهد تمایل به نگهداری یا خرید دارند.

بعد از فشار فروش مدتی پیش، هم اکنون دارندگان ارز بزرگ و کوچک تمایل به نگهداری ارز دارند.

2.3 بیت کوین: نسبت عرضه دارنده بلندمدت/کوتاه مدت

این نمودار عرضه کننده های بلند مدت بیت کوین و دارندگان کوتاه مدت بیت کوین (LTH The) را نشان می دهد (دارندگان کوتاه مدت، STH) در طول زمان تغییر می کند.

لازم به ذکر است که محدودیت دوره نگهداری برای دارندگان بلندمدت و دارندگان کوتاه مدت 155 روز با یک دوره بافر 10 روزه است

عرضه LTH/STH فعلی نسبت 4.8604 است و سیگنال واضحی از افزایش وجود دارد که در مقایسه با میانگین 30 روزه 13 درصد افزایش یافته است (نمودار میله ای سبز رنگ مشاهده می شود)

3 /strong>

<3.1 بیت کوین: نسبت واقعی قیمت به زنده بودن

Blue realized Price*** ” “، که میانگین قیمت نگهداری تمام بیت کوین ها در زنجیره (بر اساس داده های انتقال بیت کوین) است.

***خط نارنجی: نسبت واقعی قیمت به زنده بودن (RPLR)، ***خط نارنجی نشان دهنده “نسبت واقعی قیمت به زنده بودن” است، که شاخصی است که قیمت واقعی و قیمت واقعی را ترکیب می کند. رفتار نگهداری بیت کوین «هزینه نگهداری سکه‌ها در آدرس‌های فعال» بیت‌کوین را با تنظیم قیمت تحقق‌یافته با مقایسه «فعالیت» بیت‌کوین (یعنی مدت زمان نگهداری یا مصرف بیت‌کوین) تخمین می‌زند.

ارزش فعلی: از 11 آگوست، هزینه نگهداری سکه ها در زنجیره 31.3 هزار دلار است.

قیمت‌های فعلی بازار بالاتر از این قیمت‌های هزینه است.

3.2 بیت کوین: PiCycle Top Indicator

این نشانگر از میانگین متحرک 350DMA*2 تشکیل شده است برای محاسبه میانگین قیمت های بسته شدن در 350 روز گذشته.

در هر بازار صعودی در تاریخ، زمانی وجود خواهد داشت که 111DMA از 350DMA*2 عبور می‌کند، یعنی میانگین متحرک کوتاه‌مدت از میانگین متحرک بلندمدت 2 برابر می‌گذرد و تقاطع دو میانگین متحرک اغلب محدوده بالایی هستند در حال حاضر، هنوز یک دوره زمانی بین این دو میانگین متحرک وجود دارد، فعلی: 350DMAX2: 102.579 دلار

111DMA: 63742 دلار. /p>

3.3 تسلط بر BTC ارزش بازار

این دور شاخص BTC.D به افزایش خود ادامه می دهد و معمولاً در مراحل میانی و پایانی نقدینگی BTC سرریز می شود. هر بازار صعودی از دیدگاه BTC.D، هنوز جریانی از وجوه بیت کوین به Altcoin وجود نداشته است.

%DA%AF%D8%B1%D9%87%20%D8%B2%D9%85%D8%A7%D9%86%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D8%A2%D9%84%D8%AA%20%DA%A9%D9%88%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D9%85%DA%A9%D9%86%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D9%85%D9%86%D9%81%D8%AC%D8%B1%20%D8%B4%D9%88%D8%AF:

4. خلاصه

دارای بیت کوین بلندمدت در پس زمینه شرایط چالش برانگیز و نوسان بازار، سرمایه گذاران باقی می مانند. ثابت قدم هستند و شواهدی وجود دارد که نشان می دهد رفتار انباشتگی خود را افزایش می دهند. در مقایسه با بالاترین ارزش در چرخه قبلی، این گروه از سرمایه گذاران نسبت بیشتری از ثروت شبکه بیت کوین را در اختیار دارند که نشان دهنده صبر سرمایه گذارانی است که منتظر افزایش قیمت هستند. علاوه بر این، علیرغم بزرگترین انقباض قیمت در این چرخه، این سرمایه گذاران از فروش وحشت نکردند و این امر بر انعطاف پذیری باورهای کلی آنها تأکید می کند.

در عین حال، زنجیره تامین استیبل کوین هنوز کافی است، اگرچه جریان وجوه خارجی کند شده است، قیمت فعلی همچنان بالاتر از میانگین هزینه نگهداری ارز در زنجیره است. ساختار نیز بسیار سالم است. در این مرحله، نقدینگی بیت کوین شتاب زیادی دارد و فصل آلت کوین هنوز فرا نرسیده است.

به طور کلی، ما هنوز به چشم انداز بازار خوش بین هستیم.