یک قاضی آمریکایی تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مورد BNB را رد می کند: منطق حقوقی تصمیم دادگاه و مسیر انطباق متخصصان Web3

Bijie.com گزارش داد:

SEC بایننس و طرف های مرتبط را به نقض مفاد متعدد قانون اوراق بهادار و قانون بورس اوراق بهادار، از جمله صدور و فروش دارایی های رمزنگاری بدون ثبت نام، راه اندازی یک پلت فرم معاملات ارزهای دیجیتال ثبت نشده و سرمایه گذاران به ارائه اظهارات نادرست و ارتکاب کلاهبرداری متهم کرد.

نوشته شده توسط Aiying

Aiying در واقع بارها پرونده Binance را تجزیه و تحلیل کرده است، اما این بار فکر می کنم دادگاه چندین شکایت SEC را رد کرده است. آن را بیایید مستقیماً به اصل مطلب برویم:

پیشینه پرونده

SEC بایننس و طرف های مرتبط را به نقضقانون اوراق بهادار و قانون بورس و اوراق بهادار متهم کرد مقررات مختلف ، به ویژه از جملهصدور و فروش دارایی های رمزنگاری بدون ثبت، راه اندازی یک پلت فرم معاملات ارز دیجیتال ثبت نشده، و اظهارات نادرست و کلاهبرداری از سرمایه گذاران.

محتوای اصلی:

پیشینه بایننس: بایننس شرکتی است که در جزایر کیمن ثبت شده و دارای یک پلتفرم تجارت دارایی های دیجیتال بین المللی از سال 2017. Changpeng Zhao بنیانگذار و مدیر عامل آن است. BAM Trading نهادی است که پلتفرم Binance.US را در ایالات متحده اجرا می کند و در سال 2019 تأسیس شد.

هزینه های SEC: عرضه و فروش ثبت نشده دارایی های رمزنگاری شده مانند BNB (Binance Coin)، BUSD (Binance Stablecoin)، Simple Earn و برنامه BNB Vault.

• برای راه اندازی پلتفرم های معاملاتی Binance.com و Binance.US ثبت نام نکرده اید.
• به عنوان کنترل کننده، Changpeng Zhao مسئول عملکرد و بی نظمی های این پلت فرم ها است.
• مدیریت BAM و پلتفرم معاملاتی اظهارات نادرست و گمراه کننده ای را به سرمایه گذاران ارائه کردند و درگیر رفتارهای متقلبانه شدند.

تصمیم اولیه دادگاه:

دادگاه تصمیم گرفت که بیشتر پرونده ها ادامه یابد، اما به طور خاص برخی از اتهامات رد شدند بخش هایی از شمارش دوم (مربوط به BUSD) و شمارش اول و سوم.

قانون اوراق بهادار و قانون بورس اوراق بهادار

SEC بایننس و اشخاص مرتبط را به نقض قانون اوراق بهادار و قانون بورس اوراق بهادار متهم می‌کند تعدادی از مقررات، از جمله موارد زیر. مقررات قانونی اصلی:

قانون اوراق بهادار 1933

• بخش 5 (الف) و 5 (ج): این دو ماده ارائه می‌کنند که اوراق بهادار را نمی توان از طریق پست یا سایر ابزارهای تجارت بین ایالتی، از جمله اینترنت، بدون ثبت عرضه یا فروخت. SEC ادعا کرد که بایننس با صدور و فروش دارایی های رمزنگاری شده مانند BNB (Binance Coin)، BUSD (Binance Stablecoin)، Simple Earn و BNB Vault بدون ثبت نام، این شرایط را نقض کرده است.

قانون بورس اوراق بهادار 1934

• بخش 5: بورس‌های سهامی را که در ایالات متحده فعالیت می‌کنند الزامی می‌کند. ایالات برای ثبت نام در SEC. SEC ادعا کرد که Binance و BAM Trading با کارکردن پلتفرم‌های Binance.com و Binance.US بدون ثبت نام، این ماده را نقض کرده‌اند.
• ماده 15 (الف): پلتفرم هایی که به عنوان دلال یا فروشنده فعالیت می کنند را ملزم به ثبت نام می کند. SEC ادعا می کند که Binance.com و پلتفرم Binance.US با عدم ثبت نام به عنوان کارگزار یا فروشنده، این ماده را نقض کرده اند.
• بخش ۱۷ الف (ب): سازمان‌های تسویه‌کننده (یعنی مؤسساتی که معاملات اوراق بهادار را پردازش و ثبت می‌کنند) را ملزم به ثبت نام می‌کند. SEC ادعا کرد که Binance.com و پلتفرم Binance.US با عدم ثبت نام به عنوان اتاق های تسویه، این ماده را نقض کرده اند.

بخش 17(a)(2) و (a)(3) قانون اوراق بهادار سال 1933:

<

از یک جدول برای نشان دادن وضعیت استفاده کنید:

تفسیرتفسیرp>

< /h2>

1. دلیل رد اتهامات BUSD (شمار ​​دوم): دادگاه اعلام کرد کهSEC نتوانست به طور کامل ثابت کند که BUSD از “قرارداد سرمایه گذاری” پیروی می کند. ” (قرارداد سرمایه گذاری) ) استانداردها. دادگاه خاطرنشان کرد که تفاوت های قابل توجهی بین ادعاهای SEC در توصیف نحوه صدور و فروش BUSD و نحوه توزیع درآمدها و ارزیابی موفقیت آمیز طرفین از ادعاهای BNB وجود دارد. SEC به اندازه کافی نشان نداد که چگونه BUSD هر یک از معیارها را در آزمون Howey برآورده می کند، و بنابراین شارژ شکست خورد.
2. دلیل رد شکایت پروژه Simple Earn (بخشی از سومین شمارش): دادگاه اعلام کرد که توضیحات SEC از پروژه Simple Earnبا استانداردهای پیمان سرمایه گذاری ناسازگار است< /strong>. دادگاه خاطرنشان کرد که اگرچه SEC کلمات کلیدی مانند “فرصت های سود”، “تجمع سرمایه” و “تخصص مدیریت” را ذکر کرده است، اما این توضیحات برای اثبات اینکه پروژه Simple Earn یک قرارداد سرمایه گذاری است کافی نیست. بر این اساس، آن بخش از اتهام رد شد.
3. ادعاهای فروش BNB در بازار ثانویه (بخشی از شمارش 1): دادگاه ادعای مربوط به فروش BNB در بازار ثانویه را رد کرد، دلیل آن این است که SEC نتوانست به اندازه کافی توضیح دهد که چگونه BNB در بازار ثانویه توسط فروشندگان غیر بایننس فروخته می‌شود، با تعریف «اوراق» مطابقت دارد. دادگاه اعلام کرد که اتهامات SEC عمدتاً بر روی شیوه های فروش خود Binance متمرکز شده است. مشمول محدودیت های قانون اوراق بهادار.

الهام پرونده

برای سازمان‌های Web3 در ایالات متحده یا خدمت‌رسانی به کاربران آمریکایی، چگونه باید از تحریک و پیگرد احتمالی توسط SEC پارچه پشمی؟ Aiying نکات زیر را برای مرجع شما خلاصه کرده است:

1 هدف و عملکرد نشانه را ابتدا مشخص کنید

• . : مطمئن شوید که عملکرد توکن شما در پروژه مشخص است، مانند استفاده برای پرداخت هزینه تراکنش، دسترسی به خدمات پلتفرم، مشارکت در حاکمیت جامعه و غیره. هدف اصلی توکن باید ارتباط نزدیکی با عملکرد واقعی پلتفرم داشته باشد، نه اینکه در درجه اول به عنوان یک ابزار سرمایه گذاری باشد.
• کاهش حدس و گمان: از تاکید بیش از حد بر پتانسیل قدردانی یا بازگشت سرمایه در بازاریابی اجتناب کنید و بیشتر روی استفاده واقعی آن در اکوسیستم تمرکز کنید. به طور واضح به کاربران از سناریوهای استفاده و عملکردهای واقعی توکن ها اطلاع دهید تا از شناسایی آنها به عنوان “اوراق بهادار” توسط SEC جلوگیری شود.

2 از فرآیند صدور و مدیریت شفاف

• اجتناب کنید مشکلات ICO: در صورت انجام فروش توکن، به خصوص ICO، مطمئن شوید که فرآیند فروش با الزامات قانونی مطابقت دارد. یک فروش خصوصی (یعنی فروش فقط به سرمایه گذاران معتبر) یا یک فروش ثبت شده را برای اطمینان از مطابقت در نظر بگیرید.
• مدیریت شفاف: نحوه استفاده از وجوه پروژه برای اطمینان از شفافیت مدیریت و استفاده از وجوه شفاف و سازگار با تعهد اولیه را به وضوح افشا کنید. گزارش‌های مالی منظم و گزارش‌های پیشرفت پروژه را برای جلوگیری از جلب توجه SEC به دلیل استفاده غیرشفاف از بودجه ارائه دهید.

3 قوانین و مقررات جاری را رعایت کنید

• ثبت نام یا معافیت از ثبت: هنگام فعالیت در ایالات متحده، مطمئن شوید که پروژه شما با الزامات SEC برای ارائه اوراق بهادار مطابقت دارد. اگر احتمال دارد که یک توکن به عنوان یک اوراق بهادار در نظر گرفته شود، از طریق ثبت نام یا درخواست معافیت، توکن را به صورت قانونی صادر کنید.
• شرایط AML و KYC: الزامات قانونی ضد پولشویی (AML) و شناخت مشتری خود (KYC) را رعایت کنید. اطمینان حاصل کنید که کاربران پلتفرم در طول فرآیندهای ثبت نام و تراکنش برای جلوگیری از فعالیت های غیرقانونی، تأیید هویت دقیق را انجام می دهند.

4با کارشناسان حقوقی و رعایت مقررات کار کنید

• استخدام مشاور حقوقی: همیشه در طول فرآیند توسعه پروژه و صدور توکن با مشاوران حقوقی باتجربه ارزهای دیجیتال کار کنید. مشاور حقوقی می تواند به شما در ارزیابی خطرات قانونی پروژه کمک کند و اطمینان حاصل کند که الزامات قانونی در تمام مراحل پروژه رعایت می شود.
• تیم انطباق: یک تیم انطباق اختصاصی برای نظارت بر تغییرات نظارتی در سطح جهانی و تنظیم به موقع پروژه ها برای انطباق با الزامات نظارتی جدید ایجاد یا استخدام کنید.

5روشن بازاریابی و استراتژی ارتباطی

• دقت کنید بازاریابی: در تبلیغات و تبلیغات، از استفاده از زبانی که ممکن است باعث شود توکن به عنوان یک قرارداد سرمایه گذاری در نظر گرفته شود پرهیز کنید. به عنوان مثال، از وعده بازده بالا یا تاکید بر ارزش سوداگرانه توکن خودداری کنید و بیشتر بر نوآوری فنی پروژه، ارزش جامعه و استفاده واقعی از توکن تمرکز کنید.
• آموزش کاربران: با انتشار مطالب آموزشی به کاربران کمک کنید تا عملکردها و سناریوهای استفاده از نشانه ها را درک کنند و از مسائل حقوقی ناشی از سوء تفاهم یا انتظارات نادرست جلوگیری کنید.

6مدل حاکمیت و عملیات محتاطانه

• غیرمتمرکز. حاکمیت: اگر پروژه ادعا می کند که غیرمتمرکز است، اطمینان حاصل کنید که ساختار حاکمیت واقعاً غیرمتمرکز است تا کاربران بتوانند در فرآیند تصمیم گیری شرکت کنند و کنترل متمرکز توسط ناشر یا تیم توسعه را کاهش دهند. این کمک می کند تا SEC از تعریف پروژه ها به عنوان “اوراق بهادار” که توسط چند نفر کنترل می شود جلوگیری کند.
• محور جامعه: ایجاد پشتیبانی قوی از جامعه و دادن قدرت بیشتر به کاربران از طریق رای دادن و مکانیسم های دیگر، کاهش وابستگی پروژه به اعضای اصلی تیم و بازتاب بیشتر تمرکززدایی.

7عملیات بازار ثانویه قانونی

• کنترل کنید ریسک دستکاری بازار: در عملیات بازار ثانویه، از دستکاری قیمت های بازار خودداری کنید و اطمینان حاصل کنید که تمام معاملات بازار منصفانه و شفاف هستند. برای جلوگیری از دستکاری که ممکن است توجه SEC را جلب کند، رفتار بازار را به طور منظم نظارت کنید.
• فهرست مطابقت: قبل از فهرست شدن رمز، مطمئن شوید که صرافی با الزامات قانونی محلی مطابقت دارد، به خصوص هنگامی که در ایالات متحده فهرست می شوید، صرافی را انتخاب کنید که با مقررات SEC مطابقت داشته باشد الزامات .

8برای چالش‌های قانونی آینده آماده شوید

• طرح: از قبل برای مقابله با چالش های قانونی، از جمله انتخاب تیم دفاع حقوقی، استراتژی های ارتباطی با سازمان های نظارتی و غیره، برنامه ای تهیه کنید. در صورت انجام تحقیقات نظارتی قادر به پاسخ سریع باشید.
• همکاری با تنظیم کننده ها: اگر محیط نظارتی تغییر کرد، به طور فعال با تنظیم کننده ها همکاری کنید و تمایل خود را برای تنظیم پروژه برای مطابقت با مقررات جدید نشان دهید توافق.

سند مرجع: https://storage.courtlistener.com/recap/gov.uscourts.dcd.256060/gov.uscourts.dcd.256060.248.0_1.pdf