معضل جذب ارزش اتریوم

نویسنده: 0xEdwardyw منبع: tokeninsight

عملکرد قیمت اتریوم در سال گذشته ناامیدکننده بوده است. با وجود رشد کلی اکوسیستم اتریوم، اتریوم تلاش کرده است تا از نظر افزایش قیمت با رقبای خود همگام شود. به عنوان شاخصی از قدرت نسبی اتریوم، نسبت ETH/BTC به طور قابل توجهی کاهش یافته است و این نسبت در سال گذشته بیش از 32 درصد کاهش یافته است.

عملکرد ناامیدکننده قیمت نگرانی‌هایی را در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است، به‌ویژه با توجه به نقش مرکزی اتریوم در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و فضای قراردادهای هوشمند. کندی رشد قیمت به بحث در مورد پتانسیل جذب ارزش درازمدت اتریوم دامن زده است، به ویژه در مواجهه با رقابت فزاینده سایر بلاک چین های لایه 1 و پیچیدگی ناشی از راه حل های مقیاس بندی لایه 2.

این مقاله چندین مشکل کلیدی را که اتریوم با آن مواجه است معرفی می‌کند که ممکن است به عملکرد ضعیف اخیر قیمت آن کمک کرده باشد.

راه‌حل‌های لایه ۲ منجر به کاهش تقاضا برای اتریوم می‌شود

راه‌حل‌های لایه ۲ برای اتریوم، مانند جمع‌آوری‌ها، به عنوان راه‌حل‌هایی برای کاهش ازدحام در شبکه اصلی اتریوم پدیدار شدند. این راه حل ها با پردازش تراکنش های خارج از زنجیره و سپس بارگذاری مجدد آنها به زنجیره اصلی به صورت دسته ای، تراکنش های سریع تر و ارزان تری را ارائه می دهند و تجربه کاربر را به طور قابل توجهی بهبود می بخشند. با این حال، این تغییر چالش‌های بالقوه‌ای را برای جذب ارزش اتریوم ایجاد می‌کند.

از آنجایی که تراکنش‌های بیشتر و بیشتری بر روی راه‌حل‌های لایه دوم پردازش می‌شوند، کارمزدها و فعالیت‌های اقتصادی که در غیر این صورت به نفع شبکه اصلی اتریوم است، به طور فزاینده‌ای تغییر مسیر می‌دهند. این تغییر می تواند منجر به تقاضای کمتر برای ETH شود زیرا کاربران به جای استفاده از لایه پایه اتریوم، بیشتر با شبکه های لایه دوم مانند Arbitrum و Optimism تعامل دارند. انگیزه های اقتصادی محرک ارزش ETH ممکن است ضعیف شود و به طور بالقوه بر قیمت و کاربرد آن به عنوان یک دارایی اصلی در اکوسیستم تأثیر بگذارد.

اگرچه اتریوم می‌تواند به‌عنوان لایه در دسترس بودن داده (DA) برای این پروتکل‌های لایه دوم عمل کند، هزینه‌ها و ارزش دریافتی توسط ETH هنوز به‌طور قابل‌توجهی کمتر از زمانی است که این تراکنش‌ها مستقیماً در لایه اول اتفاق می‌افتند. در حالی که نقش DA بسیار مهم است، به طور کامل کاهش ارزش تراکنش های مستقیم در شبکه اصلی اتریوم را جبران نمی کند.

هزینه های گاز به میزان قابل توجهی کاهش یافت

در جولای و آگوست 2024، اتریوم کاهش قابل توجهی را در هزینه های گاز تجربه کرد و به سطوحی رسید که بیش از پنج سال مشاهده نشده بود. این روند را می توان در درجه اول به تأثیر مداوم ارتقاء Dencun و افزایش فعالیت تعاملی در راه حل های سطح دوم نسبت داد.

%D8%AF%D8%B1%20%D8%A7%D9%88%D8%A7%D8%B3%D8%B7%20%D9%85%D8%A7%D9%87%20%D8%A2%DA%AF%D9%88%D8%B3%D8%AA%D8%8C%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%D9%85%D8%B2%D8%AF%20%DA%AF%D8%A7%D8%B2%20%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%88%D9%85%20%D8%A8%D9%87%200.6%20gwei%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%DB%8C%D8%A7%D9%81%D8%AA%20%D9%88%20%D8%AA%D8%B1%D8%A7%DA%A9%D9%86%D8%B4%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%A7%D9%88%D9%84%D9%88%DB%8C%D8%AA%20%D9%BE%D8%A7%DB%8C%DB%8C%D9%86%20%D8%AA%D9%86%D9%87%D8%A7%201%20gwei%20%DB%8C%D8%A7%20%DA%A9%D9%85%D8%AA%D8%B1%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%AB%D8%A8%D8%AA%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%86%D8%AF.%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%A8%DB%8C%D8%B4%20%D8%A7%D8%B2%2095%20%D8%AF%D8%B1%D8%B5%D8%AF%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A8%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%2083%20gwei%20%D9%85%D8%B4%D8%A7%D9%87%D8%AF%D9%87%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B7%D9%88%D9%84%20%D8%AF%D9%88%D8%B1%D9%87%20%D9%81%D8%B9%D8%A7%D9%84%20%D8%B4%D8%A8%DA%A9%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D8%A7%D8%B1%D8%B3%202024%20%DA%A9%D9%85%D8%AA%D8%B1%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20

%D8%A7%D8%B1%D8%AA%D9%82%D8%A7%DB%8C%20Dencun%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D8%A7%D8%B1%D8%B3%202024%20%D8%A7%D8%AC%D8%B1%D8%A7%20%D8%B4%D8%AF%D8%8C%20%D9%86%D9%82%D8%B4%20%DA%A9%D9%84%DB%8C%D8%AF%DB%8C%20%D8%AF%D8%B1%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%87%D8%B2%DB%8C%D9%86%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D8%B1%D8%A7%DA%A9%D9%86%D8%B4%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B4%D8%A8%DA%A9%D9%87%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%AF%D9%88%D9%85%20%D8%A7%DB%8C%D9%81%D8%A7%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF.%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%20%D8%AA%D9%88%D8%AC%D9%87%20%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%86%20%D8%AC%D9%86%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%D8%B1%D8%AA%D9%82%D8%A7%D8%A1%20Dencun%D8%8C%20%D9%85%D8%B9%D8%B1%D9%81%DB%8C%20proto-danksharding%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%85%DA%A9%D8%A7%D9%86%DB%8C%D8%B3%D9%85%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%88%D9%85%20%D8%A7%D8%AC%D8%A7%D8%B2%D9%87%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%D8%AF%D9%87%D8%AF%20%D8%AA%D8%A7%20%D8%A7%D8%B2%20%D9%86%D9%88%D8%B9%20%D8%AC%D8%AF%DB%8C%D8%AF%DB%8C%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%D9%88%D9%82%D8%AA%20%D8%A8%D9%87%20%D9%86%D8%A7%D9%85%20%C2%ABblobs%C2%BB%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D9%BE%D8%B1%D8%AF%D8%A7%D8%B2%D8%B4%20%D9%85%D8%A4%D8%AB%D8%B1%D8%AA%D8%B1%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D8%B1%D8%A7%DA%A9%D9%86%D8%B4%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%DB%B2%20(L2)%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D9%81%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%DA%A9%D9%86%D8%AF.%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%AD%D8%A8%D8%A7%D8%A8%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%20%D9%BE%D8%B3%20%D8%A7%D8%B2%20%DB%8C%DA%A9%20%D8%AF%D9%88%D8%B1%D9%87%20%D9%85%D8%B4%D8%AE%D8%B5%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%B2%D9%86%D8%AC%DB%8C%D8%B1%D9%87%20%D8%A8%D9%84%D9%88%DA%A9%DB%8C%20%D9%BE%D8%A7%DA%A9%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%D8%B4%D9%88%D9%86%D8%AF%20%D9%88%20%D9%87%D8%B2%DB%8C%D9%86%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%B0%D8%AE%DB%8C%D8%B1%D9%87%E2%80%8C%D8%B3%D8%A7%D8%B2%DB%8C%20%D9%85%D8%B1%D8%AA%D8%A8%D8%B7%20%D8%A8%D8%A7%20%D8%AA%D8%B1%D8%A7%DA%A9%D9%86%D8%B4%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20L2%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A8%D9%87%20%D9%85%DB%8C%D8%B2%D8%A7%D9%86%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%20%D8%AA%D9%88%D8%AC%D9%87%DB%8C%20%DA%A9%D8%A7%D9%87%D8%B4%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%D8%AF%D9%87%D9%86%D8%AF.%20

افزایش عرضه ETH

کاهش قابل‌توجه در هزینه‌های گاز نیز بر میزان سوزاندن ETH تأثیر می‌گذارد که با مکانیسم EIP-1559 تعیین می‌شود. EIP-1559 یک کارمزد پایه برای هر تراکنش تعیین می کند که حداقل قیمت گاز مورد نیاز برای گنجاندن یک تراکنش در یک بلوک است. این کارمزد پایه به صورت پویا بر اساس تقاضای شبکه برای فضای بلوک تنظیم می‌شود، زمانی که بلوک پر است افزایش می‌یابد و زمانی که بلوک کم استفاده می‌شود کاهش می‌یابد. هزینه پایه سوزانده می شود و ETH برای همیشه از گردش خارج می شود. این مکانیسم فشار کاهش‌دهنده‌ای را بر روی اتریوم وارد می‌کند و در صورتی که مقدار سوزانده شده بیش از صدور جوایز سهام باشد، کل عرضه را در طول زمان کاهش می‌دهد. با این حال، اگر تقاضای کافی برای ETH برای پرداخت هزینه‌های گاز وجود نداشته باشد، صدور پاداش‌های سهام ممکن است باعث افزایش کل عرضه ETH شود.

با مصرف کمتر اتریوم، کل عرضه اتریوم در چند ماه گذشته افزایش یافته است و از حدود ۱۲۰ میلیون اتریوم در ماه مارس به حدود ۱۲۰.۳ میلیون در ماه اوت رسیده است. اگر تقاضا نتواند سرعت خود را حفظ کند، افزایش عرضه می تواند بر قیمت های ETH فشار نزولی وارد کند.

%D9%85%D8%B4%DA%A9%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D9%87%D9%85%DA%A9%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D9%88%20%D9%BE%DB%8C%DA%86%DB%8C%D8%AF%DA%AF%DB%8C%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%202

%20%D9%81%D8%B4%D8%A7%D8%B1%20%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%88%D9%85%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B3%D9%85%D8%AA%20%D8%B1%D8%A7%D9%87%20%D8%AD%D9%84%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%202%20%D8%A8%D8%A7%D8%B9%D8%AB%20%D8%A7%DB%8C%D8%AC%D8%A7%D8%AF%20%D9%85%D8%B4%DA%A9%D9%84%D8%A7%D8%AA%20%D8%AA%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%DB%8C%20%D9%88%20%D8%A7%D9%81%D8%B2%D8%A7%DB%8C%D8%B4%20%D9%BE%DB%8C%DA%86%DB%8C%D8%AF%DA%AF%DB%8C%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%AA%D9%88%D8%B3%D8%B9%D9%87%20%D8%AF%D9%87%D9%86%D8%AF%DA%AF%D8%A7%D9%86%20%D8%B4%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%D9%88%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%B1%D8%A7%20%D9%85%D8%AC%D8%A8%D9%88%D8%B1%20%D8%A8%D9%87%20%D8%AF%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A7%D8%A8%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%20%DB%8C%DA%A9%20%D8%AA%D8%AC%D8%B1%D8%A8%D9%87%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%D8%A8%D8%B1%DB%8C%20%DB%8C%DA%A9%D9%BE%D8%A7%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D9%86%D8%B3%D8%A8%D8%AA%20%D8%A8%D9%87%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%201%20%D8%AF%DB%8C%DA%AF%D8%B1%20%DA%A9%D8%B1%D8%AF%D9%87%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA.%20%D8%B4%D8%A8%DA%A9%D9%87%20%D9%87%D8%A7%20(%D9%85%D8%A7%D9%86%D9%86%D8%AF%20%D8%B3%D9%88%D9%84%D8%A7%D9%86%D8%A7).%20

%D9%87%D8%B1%20%D8%B1%D8%A7%D9%87%20%D8%AD%D9%84%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%AF%D9%88%D9%85%20-%20%D9%85%D8%A7%D9%86%D9%86%D8%AF%20Arbitrum%D8%8C%20Optimism%20%D9%88%20zkSync%20-%20%D8%A8%D9%87%20%D8%B9%D9%86%D9%88%D8%A7%D9%86%20%DB%8C%DA%A9%20%D9%85%D8%AD%DB%8C%D8%B7%20%D9%85%D8%B3%D8%AA%D9%82%D9%84%20%D8%A8%D8%A7%20%D9%85%D8%AC%D9%85%D9%88%D8%B9%D9%87%20%D9%82%D9%88%D8%A7%D9%86%DB%8C%D9%86%20%D9%88%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%D8%A7%D9%86%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%AF%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%AE%D8%A7%D8%B5%20%D8%AE%D9%88%D8%AF%20%D8%B9%D9%85%D9%84%20%D9%85%DB%8C%20%DA%A9%D9%86%D8%AF.%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%AA%D9%82%D8%B3%DB%8C%D9%85%20%D8%A8%D9%86%D8%AF%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%85%D8%B9%D9%86%DB%8C%20%D8%A7%D8%B3%D8%AA%20%DA%A9%D9%87%20%D8%AF%D8%A7%D8%B1%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%D9%87%D8%A7%20%D9%88%20%D8%AF%D8%A7%D8%AF%D9%87%20%D9%87%D8%A7%20%D9%86%D9%85%DB%8C%20%D8%AA%D9%88%D8%A7%D9%86%D9%86%D8%AF%20%DB%8C%DA%A9%D9%BE%D8%A7%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D8%A8%DB%8C%D9%86%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%B4%D8%A8%DA%A9%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%AF%D9%88%D9%85%20%D9%85%D8%AE%D8%AA%D9%84%D9%81%20%D8%AD%D8%B1%DA%A9%D8%AA%20%DA%A9%D9%86%D9%86%D8%AF%20%D9%88%20%D8%B3%DB%8C%D9%84%D9%88%D9%87%D8%A7%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%A7%DA%A9%D9%88%D8%B3%DB%8C%D8%B3%D8%AA%D9%85%20%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%88%D9%85%20%D8%A7%DB%8C%D8%AC%D8%A7%D8%AF%20%DA%A9%D9%86%D9%86%D8%AF.%20%D8%AA%D9%88%D8%B3%D8%B9%D9%87%E2%80%8C%D8%AF%D9%87%D9%86%D8%AF%DA%AF%D8%A7%D9%86%20%D8%A8%D8%A7%DB%8C%D8%AF%20%D9%85%DA%A9%D8%A7%D9%86%DB%8C%D8%B3%D9%85%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%B2%D9%86%D8%AC%DB%8C%D8%B1%D9%87%E2%80%8C%D8%A7%DB%8C%20%D9%BE%DB%8C%DA%86%DB%8C%D8%AF%D9%87%20%D8%B1%D8%A7%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%AF%D8%B3%D8%AA%DB%8C%D8%A7%D8%A8%DB%8C%20%D8%A8%D9%87%20%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84%DB%8C%D8%AA%20%D9%87%D9%85%DA%A9%D8%A7%D8%B1%DB%8C%20%D8%A8%DB%8C%D9%86%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%D8%B3%D8%A7%D8%B2%D9%86%D8%AF%20%DB%8C%D8%A7%20%D8%A7%D8%AF%D8%BA%D8%A7%D9%85%20%DA%A9%D9%86%D9%86%D8%AF%D8%8C%20%DA%A9%D9%87%20%D9%85%DB%8C%E2%80%8C%D8%AA%D9%88%D8%A7%D9%86%D8%AF%20%D8%B2%D9%85%D8%A7%D9%86%E2%80%8C%D8%A8%D8%B1%20%D9%88%20%D9%85%D8%B3%D8%AA%D8%B9%D8%AF%20%D8%AE%D8%B7%D8%A7%20%D8%A8%D8%A7%D8%B4%D8%AF.%20

%D8%A7%DA%A9%D9%86%D9%88%D9%86%20%DB%B6%DB%B4%20%D9%BE%D8%B1%D9%88%DA%98%D9%87%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%AF%D9%88%D9%85%D8%8C%20%DB%B1%DB%B8%20%D9%BE%D8%B1%D9%88%DA%98%D9%87%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%B3%D9%88%D9%85%20%D9%88%20%DB%B8%DB%B1%20%D9%BE%D8%B1%D9%88%DA%98%D9%87%20%D9%84%D8%A7%DB%8C%D9%87%20%D8%AF%D9%88%D9%85%20%D9%88%20%D8%B3%D9%88%D9%85%20%D8%AF%D8%B1%20%D8%B4%D8%B1%D9%81%20%D9%88%D8%B1%D9%88%D8%AF%20%D8%A8%D9%87%20%D8%A7%D8%AA%D8%B1%DB%8C%D9%88%D9%85%20%D9%87%D8%B3%D8%AA%D9%86%D8%AF.%20%D8%A7%D8%B2%20%D8%A2%D9%86%D8%AC%D8%A7%DB%8C%DB%8C%20%DA%A9%D9%87%20L2%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D9%85%D8%AE%D8%AA%D9%84%D9%81%20%D8%AF%D8%B1%20%D9%85%D8%AD%DB%8C%D8%B7%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%A7%DB%8C%D8%B2%D9%88%D9%84%D9%87%20%D8%A7%D8%AC%D8%B1%D8%A7%20%D9%85%DB%8C%20%D8%B4%D9%88%D9%86%D8%AF%D8%8C%20%D8%AA%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%20%DB%8C%DA%A9%D9%BE%D8%A7%D8%B1%DA%86%D9%87%20%D8%A8%DB%8C%D9%86%20%D8%A7%DB%8C%D9%86%20%D8%B4%D8%A8%DA%A9%D9%87%20%D9%87%D8%A7%20%D8%A8%D8%B1%D8%A7%DB%8C%20%D8%A8%D8%B1%D9%86%D8%A7%D9%85%D9%87%20%D9%87%D8%A7%DB%8C%20%D8%BA%DB%8C%D8%B1%D9%85%D8%AA%D9%85%D8%B1%DA%A9%D8%B2%20(dApps)%20%D9%88%20%DA%A9%D8%A7%D8%B1%D8%A8%D8%B1%D8%A7%D9%86%20%D8%AF%D8%B4%D9%88%D8%A7%D8%B1%20%D9%85%DB%8C%20%D8%B4%D9%88%D8%AF.%20

علاوه بر این، چندین راه حل لایه دوم به طور قابل توجهی پیچیدگی ساخت و استقرار برنامه های غیرمتمرکز (dApps) را افزایش می دهد. توسعه دهندگان باید تصمیم بگیرند که روی کدام شبکه لایه 2 بسازند، عواملی مانند پایگاه کاربر، هزینه های تراکنش و مشخصات فنی. علاوه بر این، نگهداری dApps در چندین لایه دوم، تلاش‌های توسعه و نگهداری را افزایش می‌دهد، زیرا هر لایه دوم ممکن است ابزارها، APIها و ویژگی‌های عملکرد متفاوتی داشته باشد.

این مشکلات قابلیت همکاری و پیچیدگی نه تنها بر توسعه‌دهندگان تأثیر می‌گذارد، بلکه تأثیر منفی بر تجربه کاربر نیز دارد. کاربران ممکن است پیمایش بین شبکه های لایه 2 مختلف را که هر کدام کیف پول، فرآیند تراکنش و کارمزد خاص خود را دارند، گیج کننده بدانند. این تجربه تکه تکه مانع پذیرش می شود و تجربه یکپارچه اتریوم را کاهش می دهد.

آیا ETH حق بیمه ارزی دارد؟

حق بیمه پولی ارزش اضافی یک دارایی بالاتر از ارزش ذاتی یا مطلوب آن است، معمولاً به این دلیل که ذخیره ارزش، وسیله مبادله یا واحد حساب در نظر گرفته می شود. مدت‌هاست که اتریوم به عنوان یک ارز برتر در نظر گرفته می‌شود که به جایگاه آن به عنوان دومین ارز دیجیتال بزرگ از نظر ارزش بازار کمک کرده است.

برای اتریوم، حق بیمه ارز از چندین عامل ناشی می‌شود:

• < کاربرد در اکوسیستم: اتریوم ستون فقرات تعداد زیادی برنامه غیرمتمرکز (dApps)، پلتفرم های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و توکن های غیرقابل تعویض (NFT) است. نیاز به استفاده از ETH برای پرداخت هزینه گاز و شرکت در فعالیت های زنجیره ای، ارزش آن را فراتر از عملکرد فنی صرف می کند.

• ادراک ذخیره ارزش: با توجه به استفاده گسترده اتریوم، ارزش بازار بزرگ و اعتقاد به رشد طولانی مدت شبکه اتریوم، برخی از سرمایه گذاران آیا ETH به عنوان یک ذخیره ارزش مشابه بیت کوین در نظر گرفته می شود. این تصور یک حق بیمه پولی به اتریوم اضافه می کند.

• سهم بندی و پتانسیل درآمد: دارندگان ETH می توانند با قرار دادن توکن های خود پاداش کسب کنند، که ارزش پیشنهادی آن را بیشتر افزایش می دهد و حق بیمه ارزی آن را اضافه می کند.

اما، بر خلاف بیت کوین که سقف 21 میلیونی دارد، اتریوم محدودیت عرضه ثابتی ندارد. منتقدان استدلال می کنند که این فقدان درپوش توانایی ETH را برای خدمت به عنوان یک ذخیره قابل اعتماد ارزش تضعیف می کند و عرضه آن می تواند در طول زمان افزایش یابد و باعث کاهش ارزش شود. طبق EIP-1559، زمانی که تقاضا برای ETH بالا باشد، اتریوم به یک دارایی کاهش‌دهنده تبدیل می‌شود زیرا بخشی از هزینه‌های گاز سوزانده می‌شود. اما هنگامی که تقاضا کاهش می یابد، ETH به یک دارایی تورمی تبدیل می شود که ارزش پیشنهادی آن را به عنوان ذخیره ارزش تضعیف می کند.

علاوه بر این، اتریوم اغلب بیشتر بر تبدیل شدن به یک “کامپیوتر جهانی” تمرکز دارد تا صرفاً یک دارایی پولی. این نقش چند وجهی، در حالی که مفید است، ممکن است درک آن را به عنوان یک ذخیره ساده و قابل اعتماد ارزش تضعیف کند، برخلاف تمرکز بیت کوین بر «طلای دیجیتالی».

سوال اصلی حول محور ارزش پیشنهادی اتریوم است. اگر هدف اصلی اتریوم عملکرد به عنوان رایانه جهان است، باید تراکنش ها را به راه حل های لایه دوم برای پردازش سریع تر و هزینه های تراکنش کمتر منتقل کند. با این حال، این تغییر ناگزیر مقداری ارزش را به پروتکل های لایه دوم منتقل می کند و انباشت ارزش ETH را به عنوان یک دارایی تضعیف می کند. چالش ایجاد تعادل بین نیاز به مقیاس پذیری و تمایل به حفظ و افزایش ارزش ETH است.

برای حفظ وضعیت خود به‌عنوان «پول فوق‌العاده»، اتریوم باید اطمینان حاصل کند که راه‌حل‌های لایه دوم، تراکنش‌های کم‌هزینه‌ای را در اختیار کاربران قرار می‌دهند، بدون اینکه از ارزش دارایی اصلی‌اش کاسته شود. این تعادل ظریف برای ETH برای ادامه حفظ حق بیمه ارزی خود بسیار مهم است.